由于泡泡玛特打开了■★■◆“谷子经济”想象空间，投资者比较关注Toptoy进展◆★★■。

　　名创优品9月23日晚间公告斥资63亿元收购永辉超市■★◆◆◆■、成为永辉超市第一大股东★◆■，叶国富认为永辉超市很有前景■★■■■，可以打造为中国的Costco。

　　上周五，名创优品（MNSO）上涨8■★★.22%★★◆■■◆，和港股涨幅相当，今日截至发稿，美股盘前涨幅达到16%。

　　声明◆★◆■：证券时报力求信息真实、准确，文章提及内容仅供参考，不构成实质性投资建议■■，据此操作风险自担

　　截至目前■◆，永辉超市已经在全国范围内完成了20家门店的调改下开业◆★■★，未来在胖东来的帮扶下及学习胖东来自主调改将继续双线并行，并计划在春节前将调改店数量增至40家到50家★■■★★◆。

　　叶国富表示，名创优品一直倡导优质平价的消费主张，倡导回归零售本质◆■■★、回归消费者■■◆，卷品质、卷创新，不卷价格，在调研胖东来帮忙永辉超市调改的首店郑州信万店后■★◆■★，内心感觉非常幸福◆★，对胖东来模式走向全国、把每个社区服务好、把每个家庭服务好充满信心555000jcjc公海。

　　另外，名创优品创始人叶国富与胖东来创始人于东来首次会面★◆◆■■★，于东来称要做中国的Costco并不难■■■◆。

　　管理层表示◆★■★■，公司从新玩家成为头部玩家★★，市场份额扩大，处于高速发展期。年初预期开店50家◆■■■★◆，年中提升至100家，今年首次出海，在新加坡、印尼555000jcjc公海、泰国★■★★★、马来西亚等地开店，海外市场需求强劲。

　　永辉超市副总裁■★★★★、全国调改项目负责人王守诚接受采访时表示，明年永辉超市的自主调改店拟超过100家，同时近期也在与名创优品方面沟通，希望未来促进IP商业方面的合作◆■★。

　　叶国富表示■★，名创优品学习胖东来，货品丢了、碎了、破了，无论是谁的责任◆■■■■◆，不找顾客赔◆★◆，不找员工赔，全由公司报销，这样员工工作会感觉轻松很多。公司每周三定为◆■◆“开心日”，生日、庆祝都在周三，星期三午餐过后，每个人可以领取饭后小甜点，在逐渐靠近胖东来★■★■★，将开心这件事情做好555000jcjc公海，不断调整员工的状态，将员工的开心放在首位。

　　管理层分享，公司在美国开店几乎都是直营店★★★■◆，可以做到一年回本★◆■★■，资金回报率良好，毛利率超过60%，未来费用率在人工、租金和业务层面（如物流运输、仓储成本）有优化空间。

　　Toptoy自研产品毛利率60%以上，销售占比提高且毛利率同比上升；品牌力和渠道力提升使第三方产品毛利率也有所提高★■◆，产品结构优化。

　　根据业绩交流会◆★■★，名创优品今年预计营收增长25%—30%，其中海外整体增长45%—50%，国内增长15%左右。海外直营预计增长70%—75%★◆◆■◆，代理市场增长十几个点到二十几个百分点；国内Toptoy 预计超50%增长★◆■★。在净利润方面◆★★◆，维持全年28亿元净利润目标不变◆★◆，第四季度净利润率预计全年最高■◆★★◆■，全年净利润率维持在16%—16◆◆.5%。

　　名创优品管理层认为◆■★，永辉生活家居用品毛利率低★★◆■◆，采购端有优化空间■★■■，名创优品可帮助其优化采购，提高毛利率，预计明年大概率不亏钱甚至盈利。

　　上个交易日名创优品上涨得益于发布三季报，而今日股价继续大涨◆■■■★◆，则得益于投资者对该公司后续盈利有了更好预期。

　　前三季度收入同比增加，主要是由于平均门店数量同比增长18.5%，及同店销售低个位数增长★■■。

　　Toptoy门店数量截至2024年9月30日为234家，前三季度创纪录净新开86家门店。2024年前三季度新增859家门店，2024年目标为净增900-1100家门店◆■■★。

　　上周五，名创优品（09896）上涨了8★◆■★.4%，今日上涨达到18.22%◆★。最新市值达到574.7亿港元。港美股涨幅基本同步★■◆◆■★。

　　名创优品第三单季度取得营业收入45.23亿元，同比增加19.3%；毛利20.3亿元，同比增加28■■.2%◆★★◆◆★;期内利润6.48亿元★★◆◆◆★，同比增加4.9%；每股基本盈利0.52元。

　　在开店方面，预计海外全年开店650家—700家，第四季度再开200家—250家左右，主要为直营◆◆◆■◆■；Toptoy全年目标开店100家◆■★，第四季度有望超目标；国内维持350家—450家门店净增长目标，争取在400家上下。全年开店预计海外700家、Toptoy100家、国内400家左右，共1200家左右。

　　于东来表示，永辉超市要做一个中国的Costco★◆。要做中国的Costco并不难★◆◆。一个在于团队，要让团队愿意干★■，在工作中感受到幸福并且能够挣到钱；另外在于产品，要将产品做成国际标准，工资高一点让专业的人去做，向山姆★■■、Costco等品牌学习，把商品的品质、功能★★◆■■★、美感做好。

　　于东来认为，企业家要快乐地做企业◆◆，产品要有世界一流的品质◆◆，要对人好，要把产品做好。产品要有合理的利润，否则会影响创造力。产品质量要好◆◆◆◆◆，其次要实用★◆★■◆，要让消费者用起来感到对生活便利，还要有美感，包括质量◆■★◆◆★、工艺，以及设计的色彩和风格■■◆★，不只是简单的产品，要体现对生活的品味。

　　名创优品门店数量截至2024年9月30日为7186家★■■■■◆，于2024年首九个月净新开773家门店。位于中国内地的名创优品门店数量截至2024年9月30日为4250家，于2024年首九个月净新开324家。